Bitcoin ETF'leri, Bitcoin'e yatırım yapmak için daha kolay ve daha güvenli bir yol sağladıkları için birçok bireysel ve kurumsal yatırımcının dikkatini çekmiştir. Özellikle de Bitcoin'i doğrudan satın alma ve kullanma konusunda rahat olmayan, belki de güvenlik, düzenleme veya ne kadar zor olabileceği konusunda endişelenen kişiler için caziptirler.

Tartışma devam ediyor: Bitcoin ETF'leri oyunun kurallarını değiştiren bir araç mı yoksa saatli bir bomba mı? Bu yeni finansal araç sıradan insanların, tecrübeli yatırımcıların ve hatta emeklilerin kafasını karıştırıyor. Şimdi açıklayalım.

ETF'leri anlamakla başlayalım, hazır mısınız??? - Hadi içeri dalalım ...

Bu makalede, tartışacağız:

- ETF nedir?

- Bitcoin ETF'yi Anlamak 

- Bitcoin ETF'lerinin Türü

- Ana Akım Benimseme

- Bitcoin ETF'lerinin Artıları ve Eksileri

‍

ETF nedir?

Bitcoin Magazine'e göre, bir ETF (Borsa Yatırım Fonu) belirli bir endeksin, emtianın veya varlık sınıfının performansını takip etmek için tasarlanmıştır. ETF'ler hisse senetleri, tahviller, emtialar ve hatta belirli bir yatırım stratejisi dahil olmak üzere çeşitli varlıkları tutabilir. Bu, yatırımcıların tek tek varlıkları satın almalarına gerek kalmadan belirli bir piyasa sektörüne veya yatırım stratejisine maruz kalmalarını sağlar, hisse senetlerinin esnekliğini ve yatırım fonlarının portföy çeşitlendirme gücünü birleştiren ETF'ler, çok çeşitli varlık sınıflarına erişmek için uygun fiyatlı bir yol sunar.

Bitcoin alanında bazı yatırımcıların cazip bulduğu, bazılarının ise bulmadığı bir moda sözcük.

Asıl soru neden? - Bunu anlamak için Bitcoin'in ne olduğunu anlamamız gerekir? Biliyorum, burada çok fazla soru var, benimle yürüyün. 

Dijital para birimi öncüsü Bitcoin 2009 yılında ortaya çıktı. Devlet kontrolündeki para birimlerinin aksine, Bitcoin merkez bankalarından bağımsız olarak çalışmaktadır. Bu yenilikçi sistem, işlemlerde hem şeffaflığı hem de güvenliği garanti etmek için blok zinciri adı verilen dijital bir kayda dayanır.

Bitcoin'in orijinal tanımı doğrudan Satoshi Nakamoto tarafından yazılan "Bitcoin: Eşler Arası Elektronik Nakit Sistemi" başlıklı Bitcoin teknik incelemesinden gelmektedir. İşte ilgili alıntı:

"Elektronik paranın tamamen eşler arası bir versiyonu, çevrimiçi ödemelerin bir finansal kurumdan geçmeden doğrudan bir taraftan diğerine gönderilmesine olanak tanıyacaktır."(A Peer-to-Peer Electronic Cash System)

Bu bizi ilk sorumuza geri götürüyor; bazıları bunu bir kontrol biçimi olarak görse de bazı yatırımcılar neden düzenlemeye şüpheyle yaklaşıyor?

‍

Bitcoin ETF'yi Anlamak 

Bitcoin ETF nedir? - Bir ETF Sitesine göre, Bitcoin ETF'leri Bitcoin fiyatını takip etmek için tasarlanmıştır ve yatırımcıların geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla kripto para piyasasına maruz kalmalarına olanak tanır. 

İki tür Bitcoin ETF'si vardır: Bitcoin vadeli işlem ETF'leri ve spot bitcoin ETF'leri. 

Bitcoin vadeli işlem ETF'leri, fiziksel Bitcoin tutmak yerine öncelikle Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapar. Vadeli işlem sözleşmeleri, gelecekteki bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan Bitcoin almak veya satmak için yapılan anlaşmalardır. Bu ETF'ler, yatırımcıların doğrudan kripto paranın kendisini tutmadan Bitcoin fiyat hareketine maruz kalmalarını sağlar. 

Bir spot bitcoin ETF'si, yatırımcıların ETF'nin hisselerini satın almalarına olanak tanır ve fon, rezervlerinde Bitcoin'in eşdeğer değerini tutar. Spot bitcoin ETF'leri, yatırımcılara Bitcoin'in kendisine sahip olmaya benzer şekilde dayanak varlığa doğrudan maruz kalma olanağı sağlar, ancak düzenleyici gözetim, ticaret kolaylığı ve potansiyel olarak daha düşük giriş engelleri gibi ek faydalar sağlar.

‍

Ana Akım Benimseme

SEC, Bitcoin varlık yöneticilerinden gelen birkaç başvuruyu reddettikten sonra, Ocak 2024'te ilk 11 Bitcoin spot ETF'sini onayladı. Birçok ülke her iki tür ETF'yi de benimsemiş olsa da, ABD'li düzenleyiciler piyasa manipülasyonu ve saklama riski sorunları nedeniyle başlangıçta tereddütlüydü. İlk Bitcoin vadeli işlem ETF'lerine 2021 yılında yeşil ışık yakan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Ocak 2024'te spot tabanlı Bitcoin ETF'lerine nihayet onay verdi. Düzenleyici kurum, Grayscale'in başvurusunun yanı sıra Bitwise, BlackRock iShares, WisdomTree, ARK 21Shares ve Invesco Galaxy gibi büyük sektör oyuncularının diğer başvurularının da onaylandığını duyurdu. 

BitMEX Research 'ten alınan veriler, 2024 yılının ilk çeyreğinde spot Bitcoin ETF'leri için güçlü bir başlangıç olduğunu gösteriyor. SEC onaylı on bir teklif, toplamda yaklaşık 12,1 milyar dolarlık yatırım çekti. BTC'ye olan talepteki bu yoğun artış, fiyatının başlangıcından bu yana ilk kez 73.000 $ 'a kadar yükseldiğini gördü.

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hogan, Bitcoin ETF girişlerinin yıllarca devam edeceğine ve bunun da talepte bir artış olduğunu gösterdiğine inanıyor. Hogan, "İkna oldum çünkü bitcoin ETF'lerinin benimsenme hızında büyük bir dağılım var," dedi . X (eski adıyla Twitter).

‍

Bitcoin ETF'lerinin Artıları ve Eksileri

Aşağıda listelenen Bitcoin ETF'lerinin potansiyel faydaları ve dezavantajları mevcut piyasa anlayışına dayanmaktadır ve zamanla değişebilir.

Artıları:

• ‍ArtırılmışErişilebilirlik: Bitcoin ETF'leri geleneksel yatırımcıların dijital para birimi borsalarının veya cüzdanlarının karmaşıklığı olmadan Bitcoin'e maruz kalmalarını sağlar. Bu aynı zamanda Bitcoin için daha fazla talebe yol açabilir ve bu da gelecekte fiyatı yükseltebilir.
• ‍Uyumluluk: Bitcoin yatırım araçlarının kontrollü finansal sistemler içinde faaliyet göstermesi, yatırımcı çıkarlarının korunmasını artırır. Ayrıca, finansal düzenlemelere uyumu sağlayarak şeffaf bir yatırım ortamı yaratır.
• ‍İyileştirilmişLikidite: Bir ETF, Bitcoin alıp satmak için daha verimli bir yol yaratarak likiditesini artırabilir ve hem yatırımcılara hem de madencilere fayda sağlayabilir.
• ‍PotansiyelFiyat İstikrarı: ETF'ler aracılığıyla artan kurumsal yatırım Bitcoin için daha fazla fiyat istikrarına yol açabilir.
• ‍KolaylaştırılmışGiriş: Doğrudan sahip olunan bir Bitcoin ETF'si, günlük yatırımcıların cüzdanlarını yönetme ve özel anahtarları güvence altına alma karmaşıklıklarını atlayarak Bitcoin piyasasına katılmalarına olanak tanır. Daha sezgisel ve tanıdık bir yatırım seçeneği sunar.
• ‍Vergiverimliliği: Bitcoin ETF'lerine yatırım yapmak, doğrudan Bitcoin yatırımlarına kıyasla vergi açısından daha verimli olabilir. Örneğin, bazı yargı bölgelerinde ETF'ler, yatırım satılana kadar sermaye kazancının gerçekleşmesini önleyen uygun vergi kurallarına sahiptir. Bunun aksine, doğrudan Bitcoin yatırımlarıyla ilgili vergilendirilebilir olaylar, Bitcoin satışı veya takası gibi işlemlerden kaynaklanabilir.

‍

Eksiler:

• ‍ Manipülasyon:Önemli ETF varlıklarına sahipbüyükyatırımcılar fiyatları yapay olarak şişirerek küçük yatırımcılar arasında bir alım çılgınlığı yaratabilir. Çılgınlık doruğa ulaştığında, paralarını çekerler ve fiyat kaçınılmaz olarak düştüğünde çantayı tutan küçük yatırımcıların izini bırakırlar. ETF'ler altta yatan faaliyete ilişkin sınırlı şeffaflık sunarak küçük yatırımcıların bu düzenleri fark etmesini zorlaştırır.
• ‍GüvenlikRiskleri : Bir Bitcoin ETF'sinin başarılı bir şekilde hacklenmesi, temel Bitcoin güvenli kalsa bile hisselerin çalınmasına neden olabilir. Bu da çifte darbe yaratır: yalnızca ETF'ye yaptığınız yatırımı kaybetmekle kalmazsınız, aynı zamanda tüm piyasaya olan güveniniz düşer ve potansiyel olarak daha fazla kayba yol açar. Dahası, bazı ETF yapıları geleneksel menkul kıymetlerle aynı düzeyde sigorta sunmayabilir ve hırsızlık durumunda size sınırlı başvuru hakkı bırakabilir.
• ‍Ücretyapıları : Geleneksel ETF'lerle karşılaştırıldığında, Bitcoin ETF'lerinin ücretleri daha yüksek olabilir. Dayanak varlıkların güvence altına alınması ve yönetilmesiyle ilgili maliyetler, bu ücretleri haklı çıkaran şeydir. Bitcoin ETF'leri, dayanak Bitcoin'i güvence altına alma ve saklama maliyetleri nedeniyle hisse senedi veya tahvil ETF'lerine kıyasla daha yüksek yönetim ücretlerine sahip olabilir. 
• ‍Mülkiyet: Bitcoin ETF'lerindeki yatırımcılar doğrudan Bitcoin'e sahip değildir. Bunun yerine, Bitcoin tutan bir fonda hisse sahibi olurlar. Bu, Bitcoin'i işlemler için doğrudan kullanamayacakları veya fon dışında tutamayacakları anlamına gelir. Bitcoin'i herhangi bir karşı taraf riski olmadan tutmanın tek yolu, bir imzalama cihazı (donanım cüzdanı olarak da bilinir) aracılığıyla güvence altına almaktır. Blink makalesinde cüzdan türleri hakkında daha fazla bilgi edinin: "Doğru Bitcoin Cüzdanını Seçmek: Ödemeler ve Tasarruflar."

‍

Bitcoin ETF'lerinin gelişi, geleneksel finans ile Bitcoin'in dinamik dünyası arasındaki boşluğu potansiyel olarak dolduran bir dönüm noktasına işaret ediyor. Artan erişilebilirlikten düzenleyici gözetime kadar yatırımcılar için potansiyel faydaları yadsınamaz olsa da, ETF'ler öz saklama hakkında bilgi edinmenin ve uygulamanın öneminin yerini tutmaz. 

Bitcoin ETF'lerine yatırım yapma kararı, bireysel risk toleransına ve yatırım hedeflerine bağlıdır. Yüksek riskli, yüksek ödüllü bir varlık sınıfında rahat olanlar için Bitcoin ETF'leri, risk almak için düzenlenmiş ve uygun bir yol sunar. 

‍